加息不斷 | 環球經濟影響 | 勞力士二手市場下滑 | 出現「勞力士衰退」現象？ | Rolex Recession |

美國聯儲局加息不斷，由2022年3月開始，經歷了11次加息，聯邦基金利率現時介乎5.25至5.5厘，是22年來的高位。利率上調環球經濟固然受到影響，二手腕表市場亦難獨善其身，最近市場興起一個新名詞：Rolex Recession（勞力士衰退現象）。甚麼？勞力士會衰退？為甚麼我們還是排不到Daytona、買不到puzzle面Day-Date 36？且看看二手腕表市場年多以來發生過甚麼事，勞力士的「衰退」現象究竟有多「衰」？何時才是入市良機？

加息遇上加密貨幣急跌

近日，摩根士丹利（Morgan Stanley）及市場調查研究機構WatchCharts都發表最新報告，異口同聲認為熱門腕表的二手市場仍未到達谷底，當中最主要原因是美國不斷加息，令股市、樓市都受到牽連，緊縮貨幣的情況下，人們對未來經濟感到憂慮，產生Richcession（財富衰退）影響，再加上過去兩年加密貨幣急跌，令市場購買力雪上加霜。
在這個情狀下人們都願意把夾萬裡的腕表珍藏拿出來，或是把早前以高價購入的炒貨放售「止蝕離場」，於是二手貨源供應不絕，價格下跌是自不然的事。

最受歡迎瑞士二手腕表下跌17%

先最宏觀地看銷量表現，過去一年較入門介乎5千至1萬美金的腕表價格下跌約6.8%，介乎1至2萬美金的腕表則下降10.4%，而較昂貴5至10萬美金的腕表，跌幅則達15%以上，可以見到價錢愈貴的二手腕表，銷情愈是下跌得厲害。
根據WatchCharts追蹤60款最受歡迎的瑞士二手腕表格價變化，發現今天的指數比2023年初下跌了6%，比起2022年則衰退了17%，表示下跌有放緩跡象。

勞力士指數比高位下跌27%

我們再深入一點看個別品牌的成績，WatchCharts會追蹤每個品牌平均交易價格最高的30個款式制定指數，大眾最關心的勞力士、百達翡麗及愛彼三大品牌，他們在過去一年的表現分別下降了12.5%、18%及20%。勞力士表現看來不算最差，全因今年Watches & Wonders之後，市場傳來Ref. 116508 “John Mayer” Daytona及Ref. 116500 Daytona停產，因而把指數提升了數個百分點。不過如要跟2022年3月的歷史高位比較，勞力士則下跌了27%。由高位下跌差不多3成，怪不得不少外國財經新聞如《Business Insider》會提出「Rolex Recession」這名詞，反映勞力士的二手市場再沒那麼「神話」了。

二手仍高於定價

你說「勞力士衰退」，我卻看到現實仍是一表難求，究竟該如何理解這狀況？我們不妨再細微一點分析，根據大摩及WatchCharts的報告，他們觀察的勞力士名單中共有89款是二手價高於定價（佔追蹤型號79%），而PP則有43款（佔追蹤48%），AP也有34款（佔追蹤71%）。不過這數字亦有放緩趨勢，相比今年2月，勞力士的「炒價款」高達112款；5個多月後的今天，Rolex、PP、AP的「炒價款」分別下降20%、9%、6%。

勞力士仍有保值潛力？

「勞力士衰退」這個名詞聽起來實在有點嚇人，那究竟傳統智慧「買勞力士能保值」是否仍説得過？

勞力士指數雖在這年半期間表現低迷，但回看五年來的表現，它的升幅仍高達55%，跑贏很多股票市場。如把PP及AP也一併看，這5年間三大腕表品牌的二手價每年都有約20%上漲，比起標準普爾500指數的8%年增長率，回報率其實更高。

後語

《Spiral》從來不鼓勵表迷炒賣腕表，喜歡的便買，有能力負擔的才買，每每要考慮炒價多少才入市，購買後又擔驚受怕會跌市，這都有違買表戴表的真正樂趣。況且，所謂勞力士指數，說今天比高位下跌27%，但其實它之前經歷了瘋狂飈升階段，所謂高與低，在乎你跟甚麼相比。又況且，一個只升不跌的市場只會令真正愛表的人愈來愈難買到心儀腕表，貨源只落入炒家手上時，便會生成泡沬，一旦泡沬爆破，連累的不只是個人，而是整個鐘表業。